Küresel jeopolitik gerilimler ve teknoloji sektöründeki yatırımlar Çin'in üretim maliyetlerini yukarı taşıyarak uzun süredir hissedilen deflasyonist baskıları hafifletti.
Çin ekonomisinde gözlenen üretim maliyetlerindeki ivmelenme dikkat çekici bir seviyeye ulaştı. Ülkenin Mayıs ayı verilerine göre Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) yüzde 3,9 oranında artış göstererek yaklaşık dört yıllık bir dönemin en yüksek seviyesine ulaştı. Analistler, bu yükselişin temelinde Orta Doğu’da süregelen çatışmaların tetiklediği enerji ve hammadde darboğazı ile yapay zeka alanındaki yoğun sermaye harcamalarının yattığını ifade ediyor.
Orta Doğu gerilimi maliyetleri tetikledi
Küresel ticaretin en kritik geçiş noktalarından biri olan Hürmüz Boğazı'ndaki güvenlik endişeleri, enerji akışında aksamalara neden olurken bu durum doğrudan girdi maliyetlerine yansıdı. Nisan ayında yüzde 2,8 olan üretici enflasyonu, Mayıs ayında yüzde 3,9'a çıkarak beklentileri karşıladı. Uzmanlar, bu maliyet artışının deflasyon riskini teknik olarak azaltsa da, fiyat artışlarının tüketici talebinden ziyade dışsal maliyet baskılarından kaynaklanması nedeniyle ekonomik tablonun hala kırılgan olduğunu belirtiyor.
Teknoloji yatırımları fiyatları yukarı çekti
Hammadde fiyatlarındaki tırmanışa ek olarak, yapay zeka işlem gücüne duyulan ihtiyaç da toptan satış fiyatlarını doğrudan etkiledi. Özellikle yarı iletkenler ve teknolojik ekipmanlardaki fiyat artışları, endeks üzerinde belirleyici bir rol oynadı. Buna karşılık, tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) sınırlı artış, hanehalkı harcamalarındaki toparlanmanın henüz istenen seviyeye ulaşmadığını ortaya koyuyor.
Piyasalar ve merkez bankası politikaları
Asya piyasaları uzmanı Sadi Kaymaz, gıda fiyatlarının stabil kaldığı bu süreçte, hizmet ve gıda dışı sektörlerdeki maliyet artışının belirginleştiğine dikkat çekiyor. Kaymaz'a göre, üretici fiyatlarındaki bu tırmanışın tüketiciye yansıması durumunda Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) mevcut gevşeme ve teşvik politikalarını yeniden gözden geçirmesi gerekebilir. Uzmanlar, dış şokların Çin'i deflasyonist sarmaldan geçici olarak uzaklaştırdığını ancak yapısal sorunların varlığını koruduğunu vurguluyor.
