Japonya Merkez Bankası’nın hamleleri ve hükümetin piyasa müdahalelerine rağmen yenin dolar karşısındaki değer kaybı durdurulamıyor. Küresel piyasalar 161 seviyesinin üzerindeki seyri dikkatle izliyor.
Küresel finans piyasalarında gözler, Japon yeni üzerindeki satış baskısına çevrilmiş durumda. Amerikan doları karşısında 161,60 bandında dengelenmeye çalışan yen, son 40 yılın en zayıf dönemlerinden birini yaşıyor. Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) attığı adımlar ve Maliye Bakanlığı’nın daha önce piyasaya yaptığı likidite müdahaleleri, paritedeki aşağı yönlü ivmeyi kırmak için yeterli etkiyi yaratmadı.
Uzmanlar, piyasadaki spekülatif işlemlerin hız kesmediğini ve yatırımcıların Tokyo yönetiminin yeni bir müdahale dalgası başlatıp başlatmayacağına odaklandığını belirtiyor.
Müdahale sınırları zorlanıyor
Analistler, Japon yetkililerin 161,95 seviyesini kritik bir savunma hattı olarak belirlediği görüşünde birleşiyor. Özellikle DBS gibi finans kuruluşlarından gelen raporlar, yenin zayıflığına karşı gösterilen toleransın artık sona yaklaştığına işaret ediyor. Nisan ve Mayıs aylarında yaklaşık 11,7 milyar yen tutarında gerçekleştirilen döviz müdahalelerinin bir benzerinin tekrar edebileceği piyasalarda yüksek sesle konuşulan senaryolar arasında yer alıyor.
Sürdürülebilirlik tartışması
Bununla birlikte, ekonomistler döviz rezervlerinin sınırsız olmadığı uyarısında bulunuyor. Rezervlerin sürekli olarak kur savunması için harcanmasının uzun vadede makroekonomik riskler taşıdığı öne sürülüyor. Bu nedenle Tokyo hükümetinin, sadece doğrudan piyasa müdahalesine değil, daha seçici ve stratejik para politikası araçlarına yönelmesi gerektiği üzerinde duruluyor. Yatırımcılar, Japon otoritelerin kısa vadeli tampon hamleler yerine kalıcı bir çözüm geliştirip geliştiremeyeceğini takip etmeye devam ediyor.
