Japonya ekonomisinde uzun vadeli tahvil faizlerinde gözlenen artış piyasaları hareketlendirirken, Yen'in dolar karşısındaki eriyişi yatırımcıları tedirgin ediyor.
Japonya mali piyasalarında dikkat çeken bir ayrışma yaşanıyor. Uzun vadeli devlet tahvillerinde getiriler yukarı yönlü ivme kazanırken, Japon Yeni'nin küresel piyasalardaki seyri zayıflamaya devam ediyor. Özellikle dış ticaret ve enerji ithalatına bağımlı olan Japonya için bu tablonun maliyetleri artırabileceği ifade ediliyor.
Tahvil piyasasında getiri eğrisi değişiyor
Ülke ekonomisindeki tahvil dinamiklerinde belirgin bir farklılaşma göze çarpıyor. 30 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirisi 3,5 baz puanlık artışla yüzde 3,950 seviyesine yükseldi. Benzer şekilde 20 yıllık tahvillerde de 2 baz puanlık bir tırmanış gerçekleşti ve oran yüzde 3,615 seviyesine ulaştı.
Ancak kısa vadeli tarafta tablo tersine işliyor. Beş yıllık tahvil getirileri 2 baz puan gerileyerek yüzde 1,910 seviyesine inerken, iki yıllık getiriler de yüzde 1,360 düzeyine çekildi. Bu durum, kısa vadeli tahvillerde 27 Nisan tarihinden bu yana kaydedilen en düşük seviye olarak kayıtlara geçti.
Yen'de 30 Nisan sonrası en düşük seviye
Dolar/Yen paritesi, 159,65 seviyesine ulaşarak 30 Nisan'dan bu yana görülen en zayıf noktaya yerleşti. Hatırlanacağı üzere, Nisan ayı sonunda para birimini korumak adına otoriteler piyasalara doğrudan müdahale gerçekleştirmişti. Şimdi ise piyasalar, hükümetin benzer bir hamle yapıp yapmayacağını yakından takip ediyor.
Diğer yandan Ortadoğu'daki jeopolitik riskler de sürece dahil oluyor. İran'ın Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimin ardından petrol fiyatlarının yükselişe geçmesi, enerji ithalatçısı Japonya'nın üzerindeki enflasyon baskısını artırıyor. Enerji maliyetlerindeki bu artışın, Yen'in zayıflığıyla birleşerek ülke ekonomisi üzerinde yeni bir maliyet yükü oluşturması endişesi öne çıkıyor.
