Küresel piyasalarda azalan jeopolitik endişeler ve yerli yatırımcının duruşu, carry trade stratejisini Türkiye piyasalarında yeniden cazip kıldı.
Düşük getirili para birimlerinden borçlanıp yüksek faiz sunan ülkelere yönelen carry trade yatırımcıları, yönünü yeniden Türkiye’ye çevirdi. Orta Doğu’daki tansiyonun düşeceği beklentisi ve iç siyasetteki belirsizliklerin geride kalmasıyla birlikte, yabancı sermaye girişlerinde son haftalarda ciddi bir ivme gözlemlendi. Veriler, yalnızca geçtiğimiz hafta 6 milyar doları aşan bir giriş yaşandığını ortaya koyuyor.
Sermaye akışındaki bu hareketlilik, döviz piyasasındaki carry pozisyonlarını 30 milyar dolara, tahvil cephesindeki pozisyonları ise 15 milyar dolar seviyesine taşıdı. Analistler, jeopolitik bir kırılma yaşanmadığı sürece, yaz ayları boyunca liraya yönelik risk iştahının mevcut seyri koruyabileceğini öngörüyor.
Rezerv toplama süreci hız kazandı
Türkiye piyasalarına olan ilginin artmasında, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) rezerv güçlendirme stratejisi de kritik rol oynadı. QNB Türkiye verilerine göre, Merkez Bankası'nın geçtiğimiz hafta yaklaşık 9 milyar dolar döviz alımı gerçekleştirdiği tahmin ediliyor. Ekonomistler, bu alımların büyük bölümünün yabancı yatırımcının carry trade girişiyle desteklendiğini ifade ediyor.
İç siyasetteki hareketliliğe rağmen yerli yatırımcının varlıklarını Türk lirasında tutma konusundaki kararlılığı, yabancı yatırımcı nezdinde güven tazeleyici bir unsur olarak kabul ediliyor. Bu durum, kur risklerine karşı daha temkinli bir iyimserlik ortamı yarattı.
Stratejinin temelinde reel getiri beklentisi var
Yılın ilk döneminde küresel bankaların Türkiye’deki pozisyonlarını daraltmasına neden olan enerji fiyatları ve siyasi iklim, yerini daha dengeli bir görünüme bırakmış durumda. Yatırımcılar, Türkiye’nin izlediği yüksek faiz politikasını ve liranın değer kaybının enflasyon oranını aşmaması üzerine kurulu stratejisini yakından takip ediyor. ABD ile İran arasında diplomatik bir uzlaşı beklentisi ise petrol fiyatlarındaki baskıyı azaltarak, Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkelerin makroekonomik görünümünü destekleyen ana unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
Söz konusu sermaye hareketleri, Merkez Bankası’nın enflasyonu yıl sonunda yüzde 26 seviyelerine çekme hedefini de doğrudan etkiliyor. Piyasa uzmanları, yabancı girişlerinin devamlılığının, Türkiye’nin para politikası araçlarının etkinliğini belirlemede anahtar rol oynayacağını belirtiyor.
