Euro Bölgesi ekonomisinin kırılganlığına dikkat çeken uzmanlar, Avrupa Merkez Bankası’nın yaklaşan faiz artırım kararının geçmişteki hatalı politikaları tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor.
Avrupa Merkez Bankası (AMB), enerji kaynaklı maliyet baskılarını kontrol altına almak amacıyla faiz artırımına gitmeyi planlıyor. Ancak finans dünyasındaki birçok analist, bu hamlenin ekonomik büyümeyi sekteye uğratabileceğini ve Euro Bölgesi'ni resesyon riskiyle karşı karşıya bırakabileceğini savunuyor. Özellikle enerji fiyatlarındaki hareketliliğin geçici bir durum olabileceğine dikkat çeken uzmanlar, kurumun aceleci davranması halinde ciddi bir politika hatasına sürüklenebileceğini öne sürüyor.
Geçmişe dönüş endişesi
Piyasalar, AMB’nin bu adımını uzun soluklu bir sıkılaşma döngüsünün habercisi olarak yorumluyor. Ekonomistler, bu durumu 2011 yılında Jean-Claude Trichet döneminde uygulanan ve kısa süre sonra Mario Draghi tarafından tersine çevrilmek zorunda kalınan politikalarla kıyaslıyor. O dönemde alınan faiz artırım kararlarının, Avrupa ekonomisinin henüz toparlanamadığı bir evrede resesyonu derinleştirdiği belirtiliyor.
Uzmanlar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) aksine AMB’nin daha agresif bir tutum sergilediğini hatırlatarak, mevcut belirsizlik ortamında bekle-gör stratejisinin daha akılcı bir seçenek olabileceğini ifade ediyor. TS Lombard ekonomistlerinden Davide Oneglia, bankanın güvenilirliğini ispat etme çabasının rasyonel ekonomik verilerin önüne geçmemesi gerektiğini savunuyor.
Hane halkı üzerinde ek yük riski
Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding ise, faiz artışlarının hem şirketler hem de tüketiciler üzerinde haksız bir mali baskı oluşturabileceği görüşünde. Talep düşüklüğünün enflasyonu zamanla dengeleyeceğini öngören Schmieding, enerji fiyatlarındaki artışın kalıcı bir yapısal bozulmaya dönüşme ihtimalinin düşük olduğunu vurguluyor. Ekonomistlere göre, ekonomik büyümenin zayıfladığı bir konjonktürde faizleri yukarı çekmek, hanelerin alım gücünü zorlayarak ekonomik daralmayı hızlandırabilir.
Yetkililer, enflasyonun yayılmasını önleme konusunda kararlı olduklarını belirterek faiz artışının gerekli olduğu mesajını verirken, piyasa gözlemcileri olası bir politika hatasının maliyetinin bölge ekonomisi için ağır olabileceği konusunda uyarılarını sürdürüyor. Kurumun önümüzdeki günlerde atacağı adımlar, Euro Bölgesi'nin finansal geleceği adına kritik bir sınav niteliği taşıyor.
